Существует огромное количество бумаг с низкой ликвидностью торгуемых на РТС, но при этом дающие возможность внимательному и разумному инвестору заработать на них доходность выше среднего

 В прошлом своем посте я уже рассказывал про "Подольский машиностроительный завод"  сегодня же мы поговорим еще одной бумаги из "третьего эшелона". Эта бумага называется ОАО "Энергостальконструкция"

ОАО "Энергостальконструкция" изготавливает и поставляет  металлические конструкции для объектов энергетики, промышленного строительства и мелкого бизнеса.
Предлагаемые услуги:  горячее цинкование
Система менеджмента качества  сертифицирована  в соответствии с ISO 9001–2001.

Выпускаемая продукция и услуги:

  • Опоры линий электропередачи (анкерно-угловые, промежуточные, переходные высотой до 100м., концевые)
  • Порталы ОРУ 35-500кВ
  • Прожекторные мачты
  • Ростверки (стальные сварные конструкции, входящие в состав свайного фундамента опоры)
  • Строительные конструкции (каркасы зданий, сооружений промышленного и производственного назначения)
  • Антенные опоры
  • Металлоконструкции на заказ
  • Горячее цинкование
    Также применяются другие способы антикоррозийной защиты металлоконструкций, такие как покрытие, грунтами, эмалями, масляно-битумным лаком и красками.
  • Используемые марки стали: Ст3пс5 (С245), Ст3сп5 (С255), 09Г2С-12 (С345).

ОАО "Энергостальконструкция" сотрудничает:
С компаниями «Газпром», «БСК», «МТС», «Билайн», «Мегафон», «Севзапатомэнергострой», «Прикаспийэлектросетьстрой», «Ноябрьскэлектросетьстрой», «Мосэнерго», «Колэнерго», с регионами Западной Сибири. Предприятие поставляло опоры для ВЛ35-330кВ всем регионам бывшего СССР, РФ и стран СНГ, для ВЛ500кВ (Барабинск-Таврическая, Печера-Ухта, Хабаровская, Бурейская ГЭС-Хабаровская), для ВЛ750кВ (Владимир-Калининская АЭС, Череповец-Калининская АЭС). Мы изготавливали металлоконструкции зданий и сооружений для Калининской АЭС, Смоленской, Аргунской, Калинингшрадской ТЭЦ, для ТЭЦ Москвы, Санкт-Петербурга и других городов. Предприятие принимало участие в реконструкции объектов железной дороги Москва-Санкт-Петербург. Производилась поставка опор для нефтяников Сибири (опоры для ВЛ220кВ Полоцкая-Правобережная-2).


 

Как уже было сказано выше компания Энергостальконструкция тесно связана с электроэнергетиками и электросетевыми компаниями а, как нам известно, и те и другие на сегодняшний день осуществляют громадные инвестиционные вложения тем самым понятно, что ОАО "Энергостальконструкция" будет в выигрыше от инвест программ энергетиков. Общие затраты всех энергетиков в ближайшие 10 лет составят более 150 миллиардов долларов и понятно что ОАО "Энергостальконструкция" будет загружено заказами так сказать по горло.


Не смотря на довольно хорошее финансовое положение, бумаги Энергостальконструкция продается всего лишь за 2,4 своей прибыли по итогам 2009 года и при этом бумаги этой компании можно купить по стоимости чистых текущих активов, а вот теперь разберемся, что это значит и как это можно определить (рассчитать), кстати, мы уже рассматривали этот метод на примере ОАО "Подольский машиностроительный завод"

Забегая вперед расскажу, что почти весь портфель на "третьем эшелоне" я формирую с обязательным условием у всех компаний стоимость чистых текущих активов превышала стоимость всей компании

 В самом начале статьи мы уже упоминали о том, что акции ОАО "Энергостальконструкция" можно купить по стоимости чистых текущих активов, а вот теперь разберемся, что это значит и как это можно определить (рассчитать), кстати, мы уже рассматривали этот метод на примере ОАО "Подольский машиностроительный завод"
Во-первых, чистые текущие активы = оборотные активы - (долгосрочные обязательства + краткосрочные обязательства) что означает на сколько в абсолютном значении оборотные активы больше чем все обязательства компании,
Во-вторых, превышения чистых оборотных активов компании над ее стоимостью (капитализацией) говорит о том, что если на данной этапе взять и ликвидировать компанию, то акционеры купившие ее бумаги ниже, чем стоимость чистых оборотных активов могут получить намного больше чем они потратились. Если вернуться к примеру, то получается
Чист оборот актив ОАО ""Энергостальконструкция составляет 520 млн руб а акции можно купить  4,5 руб (т.е стоимость компании будет равна 420 млн руб) получаем если будут сейчас ликвидировать компанию Энергостальконструкция то мы получим разницу между 520 и 420 млн руб = 100 млн руб. Но это не все у компании остаются еще внеоборотные активы которые также принадлежат акционерам в нашем случаи цифра составит 147,5 млн руб и общая сумма 247,5 млн руб Получившуюся сумму разделим на количество акций и получим 2,7 руб (прирост 60% не считая дивидендов) и это в самом худшем случаи.
Таким образом, подводя итог можно сказать, что при покупке бумаг ниже стоимости чистых оборотных активов можно получать приемлемую доходность с умеренными рисками и как раз такой бумагой является Энергостальконструкция
Не стоит также забывать о дивидендная доходность за 2009 год у это бумаги составила около 3% и о низком значение P/E по результатам 2009 года P/E=2,4

Жду вопросов и рекомендаций.